Le récent décret du président Donald Trump visant à élargir l’accès aux actifs alternatifs, y compris les crypto, pour les épargnants américains préparant leur retraite a suscité des réactions rapides sur les marchés financiers. Destinée à “démocratiser l’accès” à des classes d’actifs historiquement réservées aux investisseurs institutionnels, cette politique cherche à rendre jusqu’à 8,7 billions de dollars d’épargne-retraite 401(k) éligibles à une exposition à des actifs tels que le capital-investissement, l’immobilier et les monnaies numériques.
Le décret demande au Département du Travail et aux régulateurs financiers fédéraux de revoir les directives liées à l’ERISA et de réduire les risques de litiges fiduciaires qui ont dissuadé les administrateurs de régimes d’offrir des véhicules d’investissement non traditionnels. L’initiative comprend d’éventuelles révisions des réglementations de la SEC sur les critères d’investisseur accrédité, une mesure qui pourrait améliorer l’accessibilité pour des millions d’épargnants-retraite particuliers.
Parmi les commentateurs figure Andrei Grachev, associé gérant chez Falcon Finance, qui voit une voie pour l’adoption responsable des crypto dans les plans de retraite. “Intégrer des crypto dans les comptes de retraite n’expose pas nécessairement les épargnants à des fluctuations de prix sauvages”, a-t-il déclaré, préconisant les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme point d’entrée dans la finance décentralisée.
Grachev a souligné les garanties structurelles, telles que des réserves claires et des dépositaires agréés, qui pourraient aider à combler le fossé entre l’innovation numérique et la sécurité des retraites. “Les versions générant des rendements, où les revenus proviennent de prêts sur chaîne ou d’actifs traditionnels comme les bons du Trésor à court terme, peuvent offrir un revenu stable qui s’intègre confortablement aux côtés des obligations ou des fonds monétaires.”
Néanmoins, il a souligné que l’accessibilité seule ne garantit pas la sécurité. “La stabilité n’est pas synonyme de sécurité”, a noté Grachev, insistant sur le fait que les fournisseurs d’actifs et les fiduciaires doivent “examiner la qualité des réserves, le fonctionnement des rachats et quels régulateurs surveillent”.
Malgré les préoccupations, l’initiative de l’administration Trump pourrait trouver un soutien parmi les institutions financières désireuses d’attirer des revenus basés sur les frais et de diversifier leurs offres de produits. Les gestionnaires d’actifs disposant d’infrastructures numériques conçues pour la conformité pourraient désormais accélérer le développement de produits en prévision d’une surveillance assouplie et d’une demande croissante.
Des contestations juridiques et l’opposition politique pourraient encore ralentir la mise en œuvre, notamment compte tenu de l’inclusion controversée des actifs numériques. Cependant, avec les agences fédérales désormais chargées de réexaminer les directives existantes et de proposer de nouveaux cadres, le décret prépare le terrain pour une redéfinition fondamentale de ce que pourrait impliquer l’investissement pour la retraite en Amérique.
